阅读数
    相关平台红包

    牛市来了吗?可能基础还不够扎实,下月大概率会回调

    2019-03-05 11:15:11

      编辑作者:配配发小编

     

      牛市来了吗?其实从沪指再上3000点以后,这个问题就成为了一个热议,那么从市场趋势来看,从理论基础来分析等等,牛市是否来了呢?或者所谓的慢牛是否真的来了呢?下面就有小编来为大家简单的介绍一下在理论基础上和市场趋势方面,牛市基础或不足,四月或将回调。

     

      一、宽松预期驱动的“业绩牛”尚难证实,金融是国家核心竞争力呼唤的是“长效机制”而非单纯的“改革牛”。牛市尚无坚实的理论基础,投资者却愿意暂时保有牛市心态,不得不说,这真是一个完美的春季躁动!当前市场存在诸多暂时无法证伪的乐观预期,其中最核心的是三种不同形式的牛市预期同时存在:

     

      首先,“业绩牛”预期: 1月社融同比增速改善后,2月M1增速大概率也将季节性改善,市场宽信用的乐观预期暂时无法证伪。但我们提示“宽信用见效——业绩底定位——市场底确认”的逻辑链条也尚未证实:(1) 信用债市场等级差依然维持高位,股票市场周期股尚未兑现显著相对收益,反映出资本市场尚未全面认可宽信用的效果。

     

      社融改善到投资和消费意愿的传导效果尚有待3-4月验证,目前中观数据的反馈并不好。(3) 如果看得更长,传统经济刺激方式的问题依然存在,政策约束总与强刺激相伴相随,仅靠宽信用是不足以支撑基本面长期改善预期的。

     

      2. “改革牛”预期: 将改革和市场交易结果结合本来就是一种有待商榷的行为。“金融是国家核心竞争力”的提法最近被乐观投资者理解为“股市是国家核心竞争力的组成部分”,并进一步被部分过度乐观的投资者推演为“改革牛”。在我们看来,既然是“核心竞争力”就更需要有保有压,呼唤“长效机制”,加强金融监管、金融反腐和鼓励金融创新同样重要。2015年的经验已经证明了,乐观预期宣泄的快速上涨对于优化资源配置弊大于利。

    股票配资门户分析牛市基础

      3. “水牛”预期: 春季行情开始以来,股市流动性改善预期不断强化:年初外资加速流入? 春节后的内外资共振,存量加仓——现阶段市场对增量资金普遍抱有乐观预期。但一个有趣的现象是,从现有数据中尚无法找到增量博弈的有力证据:2月22日当周新增投资者数量显著上行,至31.6万人,但仍低于2016-18年的峰值。这一方面的确说明增量资金依然可期,另一方面也说明当前的增量资金尚处于春季行情的正常水平,“水牛”尚无法确认。

     

      受2月春节影响,公募基金新发行处于空窗期,无法用来观察增量资金。重要ETF份额回落的具体含义依然模糊。我们观察到体量较大的上证50、沪深300、中证500、创业板50 ETF份额近期均出现了明显回落。这种现象可能有两种解释:一种解释是投资者参与A股意愿增强,转被动投资为主动投资,赎回ETF买入正股,这是场外资金活跃的同步指标(这个过程本身并不带来增量资金)。

     

      这种影响还是存在的,一个佐证是近期货币基金场内份额快速减少。另一种解释是配置类机构兑现收益,赎回ETF,我们近期路演也观察到了这种现象。两种效应孰强孰弱尚难判断。牛市基础尚缺乏有效的论证,三种牛市预期却同时存在,牛市心态正在被演绎到极致! 也许大部分投资者和我们一样不相信牛市,只是年初以来高仓位获得了高回报,丰厚的安全垫+ 短期市场的强动量使得投资者还愿意保持耐心,享受动量。

     

      所以说,这真是一个完美的春季躁动,在真正的证伪事件出现之前,市场出现急速冷却的概率并不高,欲罢不能,余温尚存的状态还可能延续一段时间。但最终,牛熊分界在4月开始的验证期还是大是大非的问题,即便有牛市,三种牛市预期需要去伪存真,对应板块结构也将走向分化。

     

      以上就是对牛市是否到来,目前市场基础以及股市趋势的相关介绍,更多的股票资讯可以关注配配发股票配资门户

    文章系作者授权发布原创作品,仅代表作者个人观点,不代表配配发配资门户官方立场,如需刊登转载,请注明来源配配发并注明作者,违者必究。